金融机构的货币基金利润从哪来 ?

-回复 -浏览
楼主 2020-05-22 14:31:38
举报 只看此人 收藏本贴 楼主

上次我们说,利率市场化后,银行面临着越来越大的竞争压力。前段时间,有消息说余额宝抢了银行的利润,甚至中央电视台的一位资深财经记者也跳出来说余额宝是个吸血鬼,吸了银行的血。很多人不明白:余额宝和银行有什么关系?它是如何从银行吸取血液的?实际上,余额宝是一种货币基金。今天我想告诉你们的是:


第一,货币基金与银行有何关系,是否抢去银行的利润?

第二,国际货币基金组织的回报率是如何波动的。


我是国际货币基金组织和银行之间的人。


货币基金和银行之间到底是什么关系?首先,你必须理解“银行间货币市场”这个词。银行和普通人一样,资金短缺和盈余,所以他们经常互相借款,这也被称为银行间贷款,形成了银行间市场。与一般贷款市场不同的是,银行间的借款数额很大,时间也很短。其中大部分是隔夜、三天零七天,所以银行间的货币市场是一个大型的短期资本借贷市场。因此,它将具有高度的流动性,利率将远远高于银行提供给储户的利率。


但银行间利率很高,但不允许个人投资者进入。因此,在20世纪70年代,美国人遭受了利率管制,当时Q规则规定活期存款没有利率,定期存款的利率也有上限。但许多储蓄都有寻求更高回报的冲动。所以在这个时候,美国的一位投资银行家想出了一个办法,建立一个基金,吸收普通老百姓零散的钱,然后以更高的利率投资银行间的货币市场,这等于是用少量的钱和分享机构投资者的回报来帮助人们参与高收益的银行间市场。


由于这些基金主要投资于银行间货币市场,因此也被称为货币基金。因为货币基金不属于银行系统,不需要支付存款准备金,也不受利率控制,所以它们可以为人们提供比银行存款高得多的利率。当然,它们在市场上很受欢迎。1978年,美国货币基金约占美国存款的1%。到1999年,这一比例已上升到63%。几乎一半的普通美国人没有在银行存钱。我去买了一只货币基金。这也是美国历史上一项特别著名的银行存款变动,也被称为“金融脱媒”。


因此,货币基金是当时美国利率控制下的金融创新,投资银行实现了绕开监管和筹集资金的功能,顺便为老百姓赚钱。后来,结果令人高兴,当银行看到存款流失时,它们感受到了危机,并游说国会废除Q管制,放开利率。许多人认为,货币基金的出现是美国金融自由化的里程碑式事件。


第二,中国货币基金组织:再为普通百姓而战三五次


事实上,中国货币基金的崛起与美国的崛起相似。2013年,阿里引入了资产负债表,这实际上是利用支付宝账户的优势,结合了与imf支付转账的功能,也可以为我们提供比银行目前的存款高得多的利率。


这也是因为:第一,它绕过了对银行存款准备金的监管;第二,它允许我们普通人分享高收益的银行间市场利率。


换句话说,现在在市场上看到的各种货币基金相当于向我们提供一种高流动性、低风险的金融产品。由于货币基金在下一天通常是可赎回的,所以他们的流动性接近需求存款,但利率高得多。今年货币平均收益率约为3.3%,目前的收益率为0.3%,因此,货币基金的收益率是银行存款准备金率的10倍以上。


因此,对银行来说,货币基金的出现确实是一个警钟,因为如果银行不动,就会有更多的存款流出银行,就像在美国一样。所以银行也很紧张,人们纷纷推出货币基金产品。截至今年6月,我国共有金融机构122家,共启动货币基金372种,总规模约5万亿元。如果没有这样的基础产品,5万亿美元中的大部分可能仍然存在于银行活期存款中,利率为0.3%,这意味着货物基数的出现推高了银行的资本成本。这就是为什么有些人说“余额宝是一个银行吸血鬼”,但不管它是不是吸血鬼,你必须从不同的角度来考虑它。银行的血是谁的血?这不是普通人的血吗?事实上,货币基金的出现,只不过是给予我们一些投资选择,使我们获得较高的回报率,使银行手中的利润有一小部分重新落入普通市民的手中。


更重要的是,中国的银行存款没有像美国这样的大动作。自2013年以来,居民储蓄存款总额一直在上升。今天,商品基础在存款总额中所占的比例约为3%,这在中国整个金融体系中仍是一个下降趋势。


第三,货币基金组织的回报率:随银行同业拆息利率的变动。


在这种情况下,你已经明确了IMF的起源,以及它与银行之间的争斗。但有些奇怪:我记得在2013年的时候,天平的利率一度达到7%,这就是为什么它只有3%,这也是什么问题?


货币基金的投资主要集中在银行间市场,基金利率上下波动,主要是伴随着银行间市场利率的波动。2013年,由于市场资金短缺,银行间隔夜拆借利率非常高,6月份的平均利率为6.7%,下半年为近4%,因此今年银行间同业拆借利率为4.87%。余额宝突破了7%的峰值利率,跟随着银行间市场的利率。在接下来的几年里,你必须知道,当中国的经济增长率下降的时候,银行放松了一些货币政策,给市场打了一点水,然后市场上的钱就没有那么紧张了,银行间的市场利率又慢慢下降了。今年银行同业拆息平均约为2.63%,因此,货币基金平均利率约为3%,不足为奇。



 本文来自互联网,如果涉及到作品的内容、版权等问题,请联系我们的编辑,我们会删除。电子邮件:zbgedu.com编辑



点击这里免费获得CFA®学习资料


  建议阅读:


  2019年CFA®考试考纲变了,题型有变化么?


  2020年6月CFA®考试时间提前公布了!


  2019年非洲金融共同体®考试评分标准怎么看?


我要推荐
转发到