为什么资本蜂拥消费金融行业?

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楼主 2019-10-08 17:22:17
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从第三方支付到P2P网络贷款再到消费金融,互联网金融的创新一直在迭代。在监管和市场的多重因素下,越来越多的资本蜜蜂涌入消费金融。


目前,互联网金融的一般运作逻辑是:效率、效率和安全性。4月13日,中国邮政消费金融有限公司总经理于宏勇在第三届金融科技风险控制会议上举行的金融科技风险控制会议上说。为什么这个行业现在有大量的热钱和资金?由于利润高,效率必须是第一原则,如果你不能赚钱,就没有资本愿意进入这个行业。商业银行的经营原则是安全、流动性和效率。


  消费金融行业正迎来一个机遇期。


“中国经济进入了一个新的消费时代。”4月18日,清华大学中国经济思想与实践研究所所长李稻葵在2019年莱克星合作伙伴会议上发表讲话。“[财]消费金融还有消费金融相关的科技是我们的朝阳之朝阳行业。从来没有因为消费金融的扩张所带来的金融危机,只有房地产扩张过快,房地产金融贷款过快,企业贷款过快,政府借钱过快带来的金融危机。”结合国内外历史发展经验,李稻葵预测,接下来在消费信贷方面,政策或将调整,仍有一定的放宽空间。


根据中国人民银行2019年第一季度金融统计报告,第一季度人民币贷款增长5.81万亿元,比去年同期增长9526亿元。据分部门统计,家庭贷款增加了1.81万亿元,其中短期贷款增加了4292亿元,中长期贷款增加了1.38万亿元。


家庭贷款的中长期贷款主要是抵押贷款,而短期贷款主要是消费贷款.三月份的经济数据更直观地反映了消费者的能力。


1、3月份消费品零售总额同比增长8.3%,比前两个月增长0.1个百分点,但3月份零增长同比增长8.7%,明显高于市场预期。中国银行国际证券公司张晓娇、朱启兵认为,社会的零增长率超过了市场预期,说明消费有所改善。一方面,消费支出增长率仍在下降,说明居民以外的消费需求相对强劲,另一方面,从细分的角度看,后房地产周期消费上升,带动消费大增。


虽然商业银行向零售银行的转型已经成为主流,但从2018年年报可以看出,国有银行等市场巨头“个人消费贷款”仍占“个人贷款”结构的一小部分,其中大部分还不到5%。更多的银行,通过信用卡中心,消费金融公司,如中国邮政消费金融,包房消费金融,招商消费金融等。


“从事消费金融的核心能力是什么?” 消费金融总监、宝方股份总经理助理张萨在第三届金融科技风险控制大会上表示,场景端的客户能力、资产端的风险定价能力、数据端的聚合和价值互换能力、债端的融资能力,都是金融科技风险控制的重要组成部分。 这四种能力似乎是相互关联和循环控制的,但底层需要的是整个核心平台的开放性和连通性。



  高家庭杠杆或对消费的贡献


当越来越多的钱涌入消费金融时,家庭的杠杆率会进一步提高吗?


北京大学国家发展研究所副院长黄逸萍今年早些时候在接受“经济观察报”首席记者采访时说:“我们最近进行了一项研究,发现在所有杠杆中,居民杠杆是最‘危险’的,近年来增长最快。”


目前中国居民的杠杆率是多少?


国际清算银行发布了2018年第二季度中国居民的杠杆数据,其中最新数据为50.3%。根据中国社会科学院经济研究所国家金融与发展实验室2018年中国杠杆过程年度报告,居民部门的杠杆率为53.2%。


然而,值得注意的是,大多数家庭杠杆是住房贷款,而不是消费,住房贷款在一定程度上压缩了消费贷款。


中国家庭总资产的比例高达77.7%,远远高于美国的34.6%。广发银行与西南财经大学联合发布的2018年“中国城市家庭财富健康报告”显示,更高比例的房地产吸收了家庭间过多的流动性,压缩了对家庭的金融资产配置。金融资产仅占家庭总资产的11.8%,而美国为42.6%。


越来越多的迹象表明,房地产消费所占比例正在下降。


“50岁和60岁以后,你喜欢什么?我们害怕贫穷,存钱不再像过去几年那样买房子,当然,房子至少会维持并增加价值,另一个觉得房子会很安全。现在情况不同了,很多年轻人开始认为房子不一定急于买,即使买了,政府也制定了一项建立共同所有权的政策,所以存钱买房子的压力正在下降。”李稻葵认为,新的消费时代有三个显著的特征,即以90后和95年后消费者为代表的青年消费群体的兴起;新的消费需求,主要是指高质量消费和服务消费的比重增加;新的消费模式,即信贷消费的上升,已成为年轻人的主流消费模式。


根据毕马威中国发布的“2019Q1中国经济观察”(2019Q1 China Economic Watch)的数据,2018年居民人均实际可支配收入与GDP实际增长率基本相同,较去年同期增长6.5%,比2017年的7.3%下降0.8个百分点。2019年1月1日,新的个人所得税法开始实施,在养老金、子女教育、住房利息、重病和医疗等方面可以实现减税。预计这将在增加居民收入和促进国内消费市场方面发挥积极作用。


IMI特别研究员、长江证券有限公司首席经济学家兼助理总裁吴歌认为,尽管中国居民的绝对债务杠杆水平已经处于较高水平,但数据显示,现阶段提高家庭杠杆对消费的推动作用仍大于挤出效应,居民对高杠杆下利率等逆周期政策的反应可能不会被钝化。未来,居民的杠杆率将继续小幅上升。李稻葵指出,消费金融不会影响中国经济的长期增长势头。它促进消费,降低家庭储蓄率,但企业储蓄率没有变化。只要有一种情景,强有力的风险控制,不会对消费者造成伤害,也不会导致金融恐慌。他预测,“十四五”计划可能会提出一个新的概念,即以稳定消费、促进消费为宏观调控的目标。消费将被提升到一个更高的水平,就像就业和GDP增长一样重要。


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